Kapitalerhöhung bei Aktiengesellschaften

a) und b)

Je nach Ausmass der Übernahme der Risiken der Unterbringung der Emission durch die Banken unterscheidet man in Deutschland als Extreme, zwischen denen es Kompromissmöglichkeiten gibt:

Übernahmekonsortium:
Das Bankenkonsortium übernimmt die Aktien komplett zu einem Festpreis und plaziert sie auf eigenes Risiko und eigene Rechnung. Die Banken übernehmen also Plazierungs- und Preisrisiko (gegen eine entsprechende Übernahmeprovision).

Verkaufskonsortium (Begebungskonsortium, Plazierungskonsortium): Das Bankkonsortium stellt lediglich seinen technischen Apparat für den Verkauf der Aktien zur Verfügung, übernimmt aber nicht die Garantie dafür, dass alle Aktien untergebracht werden, geschweige denn zu einem bestimmten Preis.

Emissionskonsortien in den USA bzw. auch auf dem von dort in diesem Falle klar beeinflussten internationalen Kapitalmarkt kennen eine stärkere Trennung der beiden Funktionen der Haftung für den Emissionserfolg (=Underwriting) und der Arbeit des Verkaufs (Selling).

An Erträgen erhalten die Banken bei den in Deutschland üblichen Formen der Emission:

• Konsortialnutzen abhängig von der Konsortialquote als Kursspanne oder als Provision für die Wertleistung
• Schalterprovision abhängig von der endgültigen Plazierungsleistung
• Führungsprovision für Konsortialführer

c)

Vorteile bzw. Ziele:

• Verbreiterung der Eigenkapitalbasis durch Erschließung völlig neuer Kapitalgeberkreise
• Versilberung eines Teils oder des gesamten Kapitals durch die bisherigen Eigentümer, z.B. durch die Gründer
• Verbesserung der Eigenkapitalquote
• Ausnutzung einer günstigen Börsensituation

Zitat

Versilberung eines Teils oder des gesamten Kapitals durch die bisherigen Eigentümer, z.B. durch die Gründer

Äh, bei einer Kapitalerhöhung? Wie soll dass den gehen, es werden doch Neue Aktien ausgegeben. Das einzige was ich also versilbern kann ist mMn mein Bezugsrecht aber doch nicht mein bestehendes Kapital?

Äh, bei einer Kapitalerhöhung? Wie soll dass den gehen, es werden doch Neue Aktien ausgegeben. Das einzige was ich also versilbern kann ist mMn mein Bezugsrecht aber doch nicht mein bestehendes Kapital?

-> Vll. ein bisschen schlecht formuliert, stimmt schon. Funktioniert natürlich im Endeffekt nur über die Ausübung der Bezugsrechte.